NovЭкономика и финансы Камбоджи
Датированная картина экономики Камбоджи через призму недвижимости: рост, цены, валюты, инвестиции, кредит, строительство и реальный смысл каждого показателя для покупателя квартиры.
Период: 2026-Q2 · сверено 22.07.2026
Показатели и их даты
У каждой цифры две даты: период, который она измеряет, и дата публикации. Показатель за 2025 год, вышедший в середине 2026-го, не был известен в декабре 2025-го, а прогноз мы не показываем как факт.
| Показатель | Значение | Период | Опубликовано | Комментарий |
|---|---|---|---|---|
| Рост реального ВВП[1] | 5.3% | 2025, оценка | 08.06.2026 | Всемирный банк; Национальный банк Камбоджи оценивал рост в 5,0%. |
| Рост реального ВВП[1] | 3.9% | 2026, прогноз | 08.06.2026 | Прогноз Всемирного банка, а не установленный результат. |
| Номинальный ВВП на душу населения[1] | US$2,874.6 | 2025, оценка | 08.06.2026 | |
| Средняя инфляция[1] | 2.5% | 2025 | 08.06.2026 | |
| Инфляция к тому же месяцу прошлого года[1] | 5.8% | апрель 2026 | 08.06.2026 | |
| Прямые иностранные инвестиции[1] | US$5.1 млрд; 10.1% ВВП | 2025, оценка | 08.06.2026 | |
| Международные резервы[1] | US$29 млрд | февраль 2026 | 08.06.2026 | Около восьми месяцев импорта по оценке источника. |
| Средний курс риеля[1] | KHR 4,013.4 за US$1 | 2025 | 08.06.2026 | В отчёте NBC средний курс указан как KHR 4,011; разница связана с рядом и методикой. |
| Валютные депозиты к широким деньгам[2] | 84.4% | 2025 | 28.03.2026 | |
| Кредит частному сектору, рост год к году[1] | 5.6% | февраль 2026 | 08.06.2026 | |
| Индекс цен жилой недвижимости, Камбоджа[2] | -3.8% г/г | декабрь 2025 | 28.03.2026 | |
| Существующее предложение кондоминиумов Пномпеня[4] | 63,334 units | 2025-H2 | 02.2026 | Оценка Knight Frank, не государственный реестр. |
| Инфляция на главной странице NIS[9] | 6.8% | июнь 2026 | страница сверена 22.07.2026 | У карточки нет отдельной даты выпуска; сохранена дата проверки. |
| Международные прибытия[10] | 5,569,752; -16.9% | 2025 | 02.2026 | |
| Международные прибытия[11] | 1,539,026; -47.8% г/г | январь–май 2026 | 06.2026 | |
| Население Камбоджи[9] | 17,280,543 | 2024, проекция | страница сверена 22.07.2026 | |
| Домохозяйства Пномпеня, арендующие жильё[12] | 25.9% | 2023 | 10.2024 | Все виды арендованного жилья, не только кондоминиумы. |
| Медианный располагаемый доход на человека в Пномпене[12] | KHR 772,000 в месяц | 2023 | 10.2024 |
Как читать эту сводку
Экономическая цифра полезна только вместе с четырьмя уточнениями: что именно измерено, за какой период, когда значение опубликовано и является ли оно фактом, предварительной оценкой или прогнозом. Поэтому в карточках выше стоят две даты. Показатель за 2025 год, опубликованный в июне 2026 года, нельзя описывать так, будто он был известен в декабре 2025-го.
В Камбодже разные организации могут дать разные оценки одного года. Всемирный банк в июньском обзоре 2026 года оценил реальный рост за 2025 год в 5,3%, а Национальный банк Камбоджи в обзоре финансовой стабильности — в 5,0% [1][2]. Мы не выбираем более удобное значение и не усредняем их: обе цифры показывают диапазон текущих оценок и должны пересматриваться после выхода окончательной национальной статистики.
Рынок недвижимости тоже нельзя описать одной цифрой. Официальный индекс цен, число одобренных проектов, фактически завершённые здания, объём существующего предложения, заполняемость и цены предложения отвечают на разные вопросы. В этом разделе они стоят рядом, но не подменяют друг друга.
Что изменилось за последний опубликованный год
Рост экономики замедлился относительно 2024 года. Национальный институт статистики оценил реальный рост 2024 года в 6,0%, тогда как текущие оценки 2025 года находятся около 5,0–5,3% [5][1][2]. При этом замедление было неравномерным: Всемирный банк оценил рост промышленности в 2025 году в 9,1%, услуг — в 3,2%, сельского хозяйства — в 1,2% [1]. Поэтому общая цифра ВВП не описывает одинаково доходы всех групп арендаторов и все районы страны.
Средняя инфляция за 2025 год оставалась умеренной — 2,5%, но к весне 2026 года годовой темп ускорился до 5,6% в марте и 5,8% в апреле [1]. Для собственника квартиры это не автоматически означает такой же рост аренды: потребительский индекс измеряет корзину домашних хозяйств, а арендная ставка зависит ещё от локального предложения, качества здания и платежеспособного спроса.
Приток прямых иностранных инвестиций, по оценке Всемирного банка, достиг US$5,1 млрд в 2025 году, или 10,1% ВВП [1]. Одновременно официальный индекс цен жилой недвижимости Национального банка показывал снижение на 3,8% год к году по стране и на 4,3% в Пномпене в декабре 2025 года [2]. Эти показатели не противоречат друг другу: инвестиции охватывают разные отрасли и не равны спросу на готовые квартиры.
На чём зарабатывает экономика
Экономическая модель Камбоджи соединяет экспортное производство, строительство, туризм, сельское хозяйство и внутренние услуги. Швейная и обувная промышленность остаётся крупным работодателем и источником валютной выручки, но структура производства постепенно расширяется за счёт электроники, автокомпонентов и других несырьевых отраслей. Для недвижимости важнее не название сектора, а география рабочих мест, уровень зарплат и устойчивость найма.
Сельское хозяйство создаёт примерно одну шестую выпуска, но занято в нём около трети рабочей силы — примерно три миллиона человек по оценке Всемирного банка [1]. Такая разница между долей в занятости и долей в ВВП объясняет, почему рост экономики не обязательно быстро превращается в массовый городской спрос на квартиры среднего и высокого ценового сегмента.
Туризм влияет на гостиницы, краткосрочную аренду, розничную торговлю и часть курортной недвижимости, но не должен использоваться как универсальное объяснение спроса в Пномпене. Столичный долгосрочный рынок больше связан с занятостью, образованием, дипломатическим сектором, производственными штаб-квартирами и миграцией внутри страны.
Две валюты, четыре денежных вопроса
В Камбодже риель является национальной валютой, а доллар США широко используется как единица цены и средство платежа. Высокая доля валютных депозитов — 84,4% широких денег и 90,7% всех депозитов в 2025 году по данным Национального банка — показывает глубину долларизации [2]. Но из этого не следует, что курс не имеет значения.
Покупателю нужно разделять четыре вещи: в какой валюте указана цена; в какой валюте обязанность закреплена в SPA; с какого счёта и через какую платёжную систему уйдут деньги; в какой валюте банк или застройщик засчитает платёж. Даже при долларовой цене комиссия банка, корреспондентские расходы и конвертация могут изменить фактическую сумму.
Для владельца похожая логика действует после покупки. Аренда может быть номинирована в долларах, а часть коммунальных платежей, зарплат персонала, мелкого ремонта и налогов оплачивается в риелях. Поэтому операционный результат зависит не только от курса, но и от того, кто несёт конверсионные расходы и по какому курсу они считаются.
Почему ВВП и рынок квартир могут двигаться по-разному
ВВП измеряет выпуск всей экономики, а цена квартиры формируется на небольшом локальном рынке. Рост экспорта может улучшить национальный показатель, но почти не затронуть конкретный дом, если новые рабочие места находятся в другой провинции или доходы работников не соответствуют цене аренды. И наоборот, отдельный район может поддерживаться школой, офисным кластером или инфраструктурным проектом при слабой общенациональной динамике.
Предложение имеет временной лаг. Проект, завершённый в 2025 году, мог быть профинансирован и продан за несколько лет до этого. Поэтому большой ввод в конкретном полугодии не доказывает высокий текущий спрос. Для оценки здания нужно смотреть, сколько сопоставимых квартир реально конкурирует за арендатора и покупателя сейчас, а не только сколько единиц числится в общем городском запасе.
В Пномпене Knight Frank оценил существующее предложение кондоминиумов во втором полугодии 2025 года в 63,334 квартиры, а официальный индекс цен Национального банка показывал снижение цен в столице на 4,3% год к году в декабре [4][2]. Эти два ряда нельзя напрямую делить друг на друга или превращать в прогноз: первый — оценка запаса по методике консультанта, второй — индекс цен по методике центрального банка.
Что именно попадает в официальный индекс цен
Технический отчёт МВФ о методологии RPPI указывает, что исходные данные Национального банка Камбоджи формируются из сведений о жилищных кредитах, которые собираются у ипотечных кредиторов [2]. Поэтому индекс полезен для оценки направления и масштаба изменений в охваченной выборке, но не является полным реестром всех наличных сделок, внутрикорпоративных передач и покупок с рассрочкой застройщика.
Для оценки конкретной квартиры зафиксируйте, была ли сопоставимая сделка ипотечной, наличной или проведённой по рассрочке застройщика. У сделок с разным финансированием могут различаться скидка, срок закрытия и состав включённых платежей; национальный индекс этих условий не показывает.
Как устроен раздел
Страница «ВВП и рост» отделяет реальную динамику от номинальных размеров экономики и показывает, какие отрасли внесли вклад. «Доллар и риель» объясняет валюту цены, платежа, банковского счёта и текущих расходов. «Строительство и рынок недвижимости в цифрах» соединяет официальные разрешения и индекс цен с коммерческими оценками предложения, заполняемости и запуска новых проектов.
Следующие волны добавят банки и кредит, прямые иностранные инвестиции, денежные переводы, государственные финансы и налоги, инфляцию, туризм, экспорт, население и урбанизацию, а также отдельную страницу рисков. Годовые и квартальные отчёты появятся только для периодов, по которым опубликовано достаточно данных для связного анализа.
Словарь показателей нужен не как энциклопедия, а как защита от неверных сравнений. В нём отдельно объясняются реальный и номинальный рост, цены предложения и сделки, заполняемость и вакантность, существующий запас и будущий ввод. Методология описывает, почему две цифры по одному году иногда обе остаются на странице.
Иностранные инвестиции: крупный поток, но не единый рынок
По оценке Всемирного банка, прямые иностранные инвестиции в 2025 году составили US$5,1 млрд, или 10,1% ВВП, и выросли примерно на 15% год к году [1]. Масштаб важен для платёжного баланса, строительства производств и деловой активности. Но сам показатель не раскрывает, сколько денег пошло в жилую недвижимость, сколько — в промышленность, энергетику, инфраструктуру или услуги, и какая часть уже превратилась в фактические расходы.
Одобренный инвестиционный проект, зарегистрированный капитал, фактический приток денег и покупка готовой квартиры — четыре разных события. В публичных пересказах их часто объединяют словом «инвестиции», создавая впечатление, что весь приток поддерживает цены кондоминиумов. На страницах NovAsia они разделяются: официальный или международный ряд используется для экономики, а спрос на жильё проверяется по проектам, сделкам, аренде и аудитории.
Страна-источник капитала тоже не равна национальности конечного покупателя квартиры. Инвестиция может идти через региональную холдинговую структуру, банковское финансирование или совместное предприятие. Поэтому мы не делаем вывод о составе покупателей из агрегированной таблицы FDI и не переносим рост вложений на будущую ликвидность resale.
Кредит, деньги и рынок недвижимости
К февралю 2026 года широкая денежная масса M2 росла на 9,8% год к году, а кредит частному сектору — на 5,6% [1]. Разница показывает, что рост ликвидных денег в системе и рост банковских требований к частному сектору шли разными темпами. Из неё нельзя автоматически сделать вывод ни о доступности ипотеки, ни о направлении цен жилья.
Для недвижимости важно распределение кредита: застройщикам, строительным компаниям, покупателям жилья, бизнесу или потреблению. Даже опубликованная доля кредита в недвижимости не показывает качество обеспечения, стадию проекта и способность конкретного заёмщика обслуживать долг. Поэтому банковская страница следующей волны будет отдельно разбирать кредитный рост, проблемные кредиты, ставки и ограничения данных.
Замедление кредита может одновременно уменьшать спекулятивный спрос и ограничивать финансирование стройки. Ускорение может поддерживать сделки, но повышать уязвимость при слабом качестве заёмщиков. Ни одно направление не является автоматически «хорошим» для покупателя: его смысл зависит от цены объекта, структуры платежей и устойчивости контрагента.
Временные лаги: почему свежая новость описывает старое решение
Экономические и строительные ряды движутся с разными задержками. ВВП за год оценивается после его окончания и затем пересматривается. Разрешение на проект может быть выдано за годы до завершения. Квартира поступает в городской запас при сдаче, но её продажа могла состояться значительно раньше. Арендный договор фиксирует спрос только на момент подписания.
Из-за лагов нельзя выстраивать простую последовательность «ВВП вырос — разрешения выросли — цены вырастут». Каждая стрелка требует отдельного доказательства и может менять направление. Высокий ввод сегодня способен отражать оптимизм прошлых лет, а не текущую силу спроса; низкое число новых запусков может уменьшить будущее предложение, но не устранить уже готовый запас.
Год публикации источника тоже создаёт лаг восприятия. Отчёт, вышедший в марте 2026 года, может закончить ряд декабрём 2025-го, а квартальная рыночная оценка может стать публичной спустя несколько недель после периода. Поэтому карточка всегда показывает период наблюдения и дату выпуска, а не только ярлык «новые данные».
Как читателю превратить хаб в проверку объекта
Начните не с вопроса «растёт ли Камбоджа», а с гипотезы объекта. Кто должен купить или арендовать эту квартиру, какой доход поддерживает их бюджет, почему им нужна именно эта локация и какие альтернативы существуют? Затем выберите из хаба показатели, которые действительно проверяют гипотезу: занятость для долгосрочной аренды, туризм для краткосрочного спроса, валютная механика для рассрочки, предложение для resale.
Следующий шаг — поставить рядом макроцифру и объектное доказательство. Рост формальной занятости сопоставляется с подтверждённым профилем арендаторов здания. Общий ввод кондоминиумов — с количеством одинаковых квартир в конкретном проекте. Средний курс — с правилом конвертации в SPA. Такой подход не даёт одной оценки «рынок хороший», зато показывает, какое допущение выдерживает проверку, а какое нет.
Последний шаг — записать неизвестное. Если нет цены сделки, используйте диапазон с объяснёнными источниками, а не точку. Если нет данных о заселённости, проведите наблюдение и запросите счета. Если обещана доходность, разложите её на аренду, вакантность, комиссию, service charge, ремонт и налоги. Инфохаб ценен именно тогда, когда не маскирует отсутствие ответа.
Как обновляются данные
Каждый показатель хранит период данных и дату публикации. При выходе нового отчёта старое значение не исчезает бесследно: мы проверяем, было ли оно пересмотрено, изменился ли метод и сопоставим ли новый ряд со старым. Если изменение связано только с новой оценкой, это отмечается в примечании.
Официальные национальные источники имеют приоритет для ВВП, денежной статистики, обменного курса, кредита и разрешений. Международные организации используются для сопоставимой макроэкономической рамки и прогнозных версий. Консалтинг используется для рыночных показателей, которые государство не публикует с необходимой детализацией, но его оценки подписываются как оценки конкретной компании.
Последняя полная сверка данных для этой волны выполнена 21 июля 2026 года. Это не означает, что все ряды относятся к этой дате: наиболее свежий опубликованный показатель может быть за февраль, апрель или второе полугодие 2025 года. Отсутствующий месяц не достраивается интерполяцией.
Четыре денежных канала, которые нужно читать вместе
В 2025 году четыре денежных канала двигались по-разному. Прямые иностранные инвестиции достигли US$5,1 млрд, но их рост был сосредоточен главным образом в производстве; поток в строительство и недвижимость снизился [1][2]. Депозиты росли быстрее кредита, однако валовые проблемные кредиты оставались повышенными [1][2]. Переводы работников сократились, а фискальный год завершился небольшим профицитом по оценке Всемирного банка [1][2]. Одна фраза «денег в экономике стало больше» не описывает эту картину.
Что окончание регуляторных послаблений меняет для покупателя
МВФ в июле 2026 года отметил, что после окончания широких регуляторных послаблений давление на качество банковских активов становится заметнее, а слабость недвижимости остаётся ключевым риском из-за связи балансов банков, домохозяйств, застройщиков и связанных компаний [1]. Это системная оценка, а не утверждение о проблемах каждого банка или проекта.
Для строящегося проекта переведите этот риск в документы: кто является юридическим заёмщиком, какое имущество передано в залог, на каких условиях обременение снимается с вашей квартиры, кто контролирует поступления покупателей и что происходит при нарушении условий кредитного договора. Само название банка без этих ответов не показывает положение покупателя в очереди требований.
Для недвижимости каналы передаются по-разному. FDI создаёт предприятия и рабочие места только после реализации; банковский кредит финансирует застройщиков и покупателей, но добавляет залог и приоритет кредитора; переводы поддерживают бюджеты отдельных семей; государственные расходы создают инфраструктуру только после исполнения. Поэтому хаб ведёт читателя не к одному рейтингу страны, а к четырём проверкам источника спроса и финансирования.
Практический маршрут начинается с вопроса. Для оценки завершения проекта нужны страницы о банках, FDI и строительстве. Для устойчивости арендатора — переводы, рост и будущая страница о населении. Для полной стоимости владения — доллар и риель, кредит и налоги. Все связи в разделе ведут только на опубликованные страницы; будущие темы хранятся отдельно и не создают пустых переходов.
Как выбрать маршрут чтения
Покупателю off-plan квартиры не обязательно читать раздел линейно. Сначала открывается «Строительство и рынок недвижимости», затем «Банки и кредит» для проверки финансирования и «Прямые иностранные инвестиции», если проект продаётся через историю зарубежного капитала. После этого «Доллар и риель» и «Государственные финансы и налоги» переводят цену в полный график платежей и обязательств.
Владельцу готовой квартиры полезнее начать с спроса: рост, FDI, переводы и фактический профиль арендаторов. Методология и словарь открываются в момент, когда два источника дают разные числа. Такой маршрут снижает информационную перегрузку: каждая страница отвечает на один вопрос, а соседняя ссылка объясняет следующий причинный шаг.
Вторая половина картины: кто создаёт спрос
Капитал, строительство и кредит объясняют предложение, но не отвечают, кто будет жить в готовых квартирах. Для этого хаб добавляет отдельные слои: стоимость жизни, экспортные рабочие места, туризм, домохозяйства и миграцию. Каждый слой связан с недвижимостью через свой механизм, а не через общее слово «рост».
Выпуск из категории наименее развитых стран: горизонт 2029 года
ООН назначила выпуск Камбоджи из категории наименее развитых стран на 19 декабря 2029 года после пятилетнего подготовительного периода [4]. Переход означает постепенное сокращение части торговых преференций и специальных мер поддержки; он не является автоматическим сигналом роста или падения цен на квартиры.
В моделировании Программы развития ООН потеря торговых преференций дала снижение совокупного экспорта на 2,4% относительно базового сценария к 2030 году и сокращение занятости на 1,8%, или примерно 168 000 рабочих мест [5]. Это сценарный расчёт, а не прогноз. Для недвижимости его следует применять только там, где арендаторы или покупатели зависят от экспортных отраслей: проверьте работодателей целевой аудитории, географию рабочих мест и способность проекта переключаться на другой сегмент спроса.
Пномпень выделяется тем, что 25,9% домохозяйств арендовали жильё в 2023 году, тогда как по стране доля составляла 4,9% [12]. Но обследование включает комнаты, дома и квартиры всех типов. Поэтому показатель подтверждает существование большого столичного рынка аренды, не доказывая размер кондоминиумного сегмента.
Туризм важен для Сиемреапа, побережья и short-stay, экспорт — для производственных кластеров, а миграция и образование — для долгосрочного городского спроса. Навигация раздела теперь строится по этим разным маршрутам.
Цифра страны не является цифрой объекта
Международные прибытия снизились на 16,9% в 2025 году и ещё на 47,8% год к году за январь–май 2026-го [10][11]. Это серьёзный сигнал для части туристического рынка, но не готовая оценка аренды квартиры в Пномпене. Прибытие не равно ночи, а ночь — долгосрочному договору.
Аналогично рост экспорта не является ростом зарплаты, FDI — инвестициями в кондоминиумы, а население — числом покупателей. На дочерних страницах каждая цепочка доведена до точки, где начинаются данные конкретного города, здания или договора.
Чем больше промежуточных ступеней не подтверждено, тем шире должен быть сценарий и тем меньше оснований обещать доходность.
Карта рисков вместо рейтинга страны
Финальная архитектура не присваивает Камбодже условный балл. Она показывает каналы: внешний спрос, топливо, переводы, туризм, банки, строительство и качество данных. Для каждого объекта читатель должен определить собственную экспозицию и буфер.
Национальные резервы и сравнительно умеренный государственный долг снижают часть системной уязвимости, но не оплачивают простой частной квартиры. Готовый титул, резерв расходов, прозрачный бюджет здания и диверсифицированные арендаторы являются отдельными буферами на уровне актива.
Такой подход не даёт простого рекламного вывода, зато помогает сравнить два объекта по конкретным условиям, при которых их модель перестаёт работать.
Отчёты: только там, где хватает данных
В пакет включены годовой обзор 2025 года и обзор I квартала 2026-го. Для 2025 года уже вышли годовые отчёты NBC, туризма и обновлённая оценка Всемирного банка. Для Q1 июньский обзор Всемирного банка содержит достаточно широкий набор торговли, туризма, цен, кредита и резервов.
Исторические годовые страницы 2021–2024 и непрерывная линейка кварталов не создавались автоматически. Каждый период требует собственной архивной сверки винтажа, пересмотров и того, что было неизвестно на момент публикации.
Пустая страница ради последовательности хуже пропуска. Новая отчётная страница активируется только вместе с источниками и внутренними ссылками.
Как читать квартальные отчёты 2026 года
Q1 и Q2 имеют разные статусы. Итоговый Q1 собран по последнему мартовскому денежному выпуску, официальной статистике туризма и более поздней сверке торговли. Q2 публикуется как preliminary, потому что июньская инфляция уже известна, но часть апрель–июньских рядов ещё не вышла.
Статус показывается рядом с датой отсечения, а не спрятан в примечании. Предварительная страница не заменяется новым URL: после появления полного набора она обновляется, получает историю пересмотра и сохраняет цитируемость.
Отчёты отвечают на вопрос «что изменилось за период». Определения, длинные ряды и методические ограничения остаются на тематических страницах. Такая связка уменьшает дублирование и помогает читателю перейти от события к решению по конкретному объекту.
Что это значит для покупателя недвижимости
Макроэкономика не отвечает на вопрос, хороша ли конкретная квартира. Она задаёт контекст для проверки допущений. Покупателю полезно сопоставить целевого арендатора проекта с секторами, где создаются рабочие места, и проверить, соответствует ли заявленная аренда доходам этой аудитории. Общий рост ВВП сам по себе такой проверки не заменяет.
Валютная структура важна до подписания договора. В SPA должны быть понятны сумма обязательства, валюта, допустимый способ оплаты, момент исполнения платежа, банковские комиссии и правило конвертации. После покупки нужно отдельно собрать бюджет расходов в долларах и риелях, чтобы не путать договорную цену с полной стоимостью владения.
Для готового объекта макроданные нужно соединять с данными здания: фактическая заселённость, число похожих квартир в аренде, уровень скидок, задолженность по service charge, бюджет общих зон и качество управления. Для строящегося объекта добавляются темп строительства, финансирование, продажи и юридические документы. Ни один национальный показатель не снимает эти проверки.
Снижение официального индекса или высокий объём нового предложения не означает одинаковую скидку на каждую квартиру. Индекс описывает агрегированный ряд, а конкретная цена зависит от этажа, вида, планировки, состояния, титула, срочности продавца и конкуренции внутри проекта. Используйте макроданные как контрольную рамку, а не как автоматическую формулу цены.
Номинальная цена, реальная цена и валюта владельца
Изменение индекса цен и инфляцию можно сопоставлять только при одинаковых периодах, географии и методике [3]. Например, среднюю инфляцию за календарный год нельзя механически вычитать из изменения индекса «декабрь к декабрю»: получится показатель с несогласованными датами наблюдения.
Иностранному владельцу нужен ещё один слой — собственная базовая валюта. Отдельно считайте номинальный денежный поток в валюте SPA, изменение операционных расходов в Камбодже и результат после конвертации в валюту, в которой вы оцениваете капитал. Так долларовая стабильность аренды не будет ошибочно принята за неизменный итог после инфляции, комиссий и валютной конвертации.
Перед переговорами полезно зафиксировать дату всех рыночных доказательств. Прайс-лист, курс, остаток квартир, условия рассрочки и предложение по аренде могут измениться в разные дни. Решение должно опираться на один согласованный срез или явно учитывать разницу дат; иначе привлекательная доходность может быть собрана из цены прошлого месяца и аренды текущей недели.
Чего мы не знаем
В Камбодже нет единого открытого реестра, который в реальном времени показывал бы фактические цены всех сделок с квартирами, сроки экспозиции, скидку от первоначального предложения и объём повторных продаж. Поэтому коммерческие отчёты и официальные индексы дают разные части картины, но не полный поток сделок.
Данные о фактической заполняемости кондоминиумов по каждому району, доле квартир, принадлежащих иностранцам, и чистой доходности после всех расходов системно не публикуются. Рекламные обещания застройщика или управляющей компании не заменяют проверяемый ряд.
Оценки ВВП за 2025 год пока расходятся, а прогнозы 2026 года различаются по дате выпуска и допущениям. Мы не знаем окончательный результат 2026 года и не превращаем прогноз в факт. Аналогично, число разрешённых проектов не говорит, сколько из них будет завершено в заявленный срок.
Некоторые официальные документы выходят с задержкой или меняют методику без длинного сопоставимого ряда. Когда сопоставимость не подтверждена, мы не соединяем точки в график и не рассчитываем темп самостоятельно.
Темы раздела
Каждая тема разбирает один опубликованный ряд: что он измеряет, кто его выпускает, как часто пересматривает и где он перестаёт помогать в решении по конкретному объекту.
Обзоры по периодам
Обзор отвечает, что изменилось за период, и хранит свою дату отсечения. Здесь есть только те периоды, по которым достаточно опубликованных данных; предварительный обзор помечен предварительным и сохраняет адрес после финализации.
Частые вопросы
Означает ли рост ВВП, что квартиры обязательно дорожают?
Нет. ВВП измеряет выпуск всей экономики, а цена квартиры зависит от локального спроса, предложения, условий финансирования и качества конкретного объекта. В 2025 году экономика росла, а официальный индекс цен жилой недвижимости в декабре показывал снижение год к году [1][2].
Какую оценку роста за 2025 год считать правильной?
На дату сверки опубликованы как минимум две актуальные оценки: 5,3% Всемирного банка и 5,0% Национального банка Камбоджи [1][2]. До окончательной национальной оценки корректнее показывать обе с их датами и методологией.
Если цены в долларах, зачем следить за риелем?
Потому что валюта цены не всегда совпадает с валютой платежа и расходов. Конвертация, банковские комиссии, налоги, коммунальные платежи и ремонт могут возникать в разных валютах.
Можно ли считать 63,334 квартиры точным числом всех кондоминиумов?
Нет. Это оценка существующего предложения Пномпеня по методике Knight Frank на второе полугодие 2025 года [4], а не официальный пообъектный реестр. Для сравнения отчётов нужно сохранять название источника и его определение рынка.
Как часто будет обновляться хаб?
Карточки обновляются после выхода значимого первичного источника, а полная сверка проводится как минимум при новых выпусках Всемирного банка, Национального банка и ключевых рыночных обзоров. Дата последней проверки видна на каждой странице.
Это инвестиционная рекомендация?
Нет. Раздел объясняет опубликованные данные, методы и ограничения. Решение по конкретному объекту требует проверки документов, цены, бюджета владения и личных обстоятельств покупателя.
Можно ли использовать ВВП на душу населения или медианный доход как готовый бюджет арендатора?
Нет. ВВП на душу населения — макроэкономическое среднее, а указанные на странице 772 000 риелей в месяц — медианный располагаемый доход на человека в Пномпене, не доход домохозяйства и не допустимая арендная плата [6]. Доля 25,9% относится ко всем арендующим жильё домохозяйствам, включая комнаты и дома, а не только к кондоминиумам. Для конкретного объекта нужны размер домохозяйства, число получателей дохода, обязательные расходы и подтверждённый профиль арендатора.
Источники
Источники, на которые ссылается эта страница; нумерация сквозная. У каждого указаны организация и дата выпуска: без даты нельзя понять, не устарел ли показатель. Внешних ссылок мы не публикуем — названия документа и организации достаточно, чтобы найти и перепроверить его самостоятельно.
- [1] Cambodia Economic Update, June 2026: Navigating Shocks — Всемирный банк — 08.06.2026
- [2] Financial Stability Review 2025 — Национальный банк Камбоджи — 28.03.2026
- [4] Cambodia Real Estate Highlights, H2 2025 — Knight Frank Cambodia — 02.2026
- [5] GDP 2024 — Национальный институт статистики Камбоджи — 2025 (месяц на странице не указан)
- [9] Главная страница NIS: текущие ключевые показатели — Национальный институт статистики Камбоджи — текущая страница; сверено 22.07.2026
- [10] Tourism Statistics Report, December 2025 — Министерство туризма Камбоджи — 02.2026
- [11] Tourism Statistics Report, first five months 2026 — Министерство туризма Камбоджи — 06.2026; стабильный зеркальный PDF
- [12] Cambodia Socio-Economic Survey 2023 — Национальный институт статистики Камбоджи — 10.2024
Приложить это к конкретному объекту
Назовите проект и цель — скажем, какие из этих цифр действительно относятся к решению, а что нужно подтверждать документами по самому зданию.
WhatsApp Форма связиОзнакомительный материал по открытым датированным источникам. Он не является публичной офертой и не заменяет индивидуальную инвестиционную, налоговую или юридическую консультацию; ни один прогноз здесь не является обещанием цены или доходности. У каждой цифры указаны период и дата выпуска источника, и организация может её пересмотреть. Решение по конкретному объекту требует проверки документов, цены и бюджета владения с независимым камбоджийским юристом.